中國前三大網約車平臺曹操出行遞交招股書，定制車業務發力推動業績增長
2024-05-06 11:48:54 行業資訊猿著網約車系統開發公司獲悉4月29日，CaoCao Inc.(曹操出行有限公司，下稱“曹操出行”）向港交所遞交招股說明書。華泰國際、農銀國際和廣發融資（香港）為聯席保薦人。
招股書顯示，以網約車為核心的出行服務為曹操出行主要收入來源，最近三年占營收比均超過96%。結合網約車服務，曹操出行還向運力合作伙伴提供車輛租賃服務，以及向運力合作伙伴、獨立車隊運營商及個人司機銷售車輛。
2015年，曹操出行從吉利控股集團孵化而來。當時，網約車市場百花齊放，行業玩家們用“跑馬圈地”的方式助推市場規模極速增長，網約車出行也成功融入大眾的日常生活。CNNIC數據顯示，過去十年，中國網約車用戶規模從千萬級增長至5.28億人。
猿著網約車系統開發公司認為最近幾年，網約車行業逐漸從爆發期進入成熟期。一方面，網約車用戶規模增長回歸平穩期；另一方面，網約車行業政策不斷驅動企業規范化發展以及提升服務水平。至此，如何逃離同質化競爭，跑出一條讓投資者和消費者都滿意的商業模式成為網約車巨頭們新的難題。
在這樣的背景下，曹操出行交出了一份漂亮的成績單。最近三年，業績的穩健增長成為曹操出行的最大經營亮點。2021年至2023年，曹操出行收入由72億元增長至107億元，毛利率大幅改善至5.8%。根據弗若斯特沙利文的資料，按平臺交易總額（GTV）計算，曹操出行在2021年至2023年均位列中國網約車平臺前三。
在招股書中，曹操出行詳細闡釋了數據穩健增長背后的差異化競爭模式：2021年，曹操出行開始專注于定制車和車服解決方案，次年開始部署定制車以提供專車服務。這樣的商業模式除了能為用戶提供始終如一兼具高質量與個體差異化的乘車體驗，也讓公司在優化車輛運行效率、協助司機提升效益上取得顯著成效。
展望未來，招股書提到，曹操出行將通過增加完成的訂單數量及維持穩定的AOV（平均訂單價格）來實現可持續及高效的GTV（總交易額）增長。同時提升獲客效率，總用戶獲取成本占GTV的百分比將持續下降。
以定制車服務引領行業突圍
從2020年開始，為破解市場份額增長困境，網約車平臺的出行邊界不斷擴張。多番探索之下，定制網約車站上了行業風口，成為平臺企業拉開與競爭對手差距的關鍵戰略。
相較于傳統網約車服務，定制網約車帶來的最大改變是能擺脫低價競爭的困境，為用戶提供兼具高質量與個體差異化的出行服務，這些因素往往決定著用戶對出行品牌的滿意度和忠誠度。
猿著網約車軟件開發公司認為也就是在這個過程中，曹操出行因一系列得天獨厚的優勢搶占了市場先機，成為定制車服務的引領者。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2023年，曹操出行在24個城市擁有一支約3.1萬輛定制車的車隊，為同類中最大的車隊。
一方面，借力吉利，曹操出行實現了造車能力的突破，并且得益于吉利的造車底蘊，曹操出行的定制車在成本、采購、供應鏈方面優勢明顯；另一方面，曹操出行在定制車車輛設計初期即深入參與，利用豐富的行業經驗來定制精確滿足用戶及司機需求的車輛，對車輛具有全生命周期控制能力。
此前，曹操出行CEO龔昕在接受媒體采訪時就提到，曹操出行不一定是叫車最快、補貼最多的，但一定是服務體驗最好的，我們要成為服務口碑最好的出行品牌。
根據2024年3月進行的一項涵蓋了全國數千名共享出行用戶的獨立第三方調查，曹操出行在中國領先共享出行平臺中被評為“服務口碑最佳”，用戶認可度排名遙遙領先。
在挖掘定制車的服務優勢時，定制車也在運營數據上給曹操出行帶來多項正向反饋。
猿著網約車軟件開發公司認為與其他車輛相比，曹操出行定制車的車輛TCO（車輛持有和使用成本）顯著降低，能夠確保高成本效益。曹操出行的第一代定制車楓葉80V及第二代定制車曹操60被認為是共享出行服務中最具成本效益的車型。根據弗若斯特沙利文的資料，楓葉80V及曹操60的估計TCO分別為每公里人民幣0.53元及人民幣0.47元，的相比其他具有換電功能的純電動汽車（典型可比）的車輛TCO減少32%至40%。
此外，曹操出行還在積極擁抱人工智能技術以提升運營效率，由人工智能驅動的曹操大腦發揮著舉足輕重的作用。簡單而言，曹操大腦內的交易引擎能預測未來的出行需求，優化派單，并保持出行運力平衡。此戰略管理減少了閑置里程，并減少了用戶和司機的平均等待時間。A/B組比較測試估計，在曹操大腦運營的第一年，實施的算法改進使曹操出行的總GTV增加了14.9%。
增長曲線走向盈利通道
2023年，曹操出行的業績曲線開始向可持續盈利的路徑延伸。
獲客效率方面，因定制車在用戶中形成了強大品牌知名度，以及曹操大腦進一步提高營銷效率等因素，曹操出行的總獲客成本占GTV百分比呈逐年下滑趨勢,從2021年的23.6%降至2023年的18.1%。招股書顯示，在可預見的未來，總用戶獲取成本占GTV的百分比有望繼續下降。
提升單位經濟效益方面，在共享出行價值鏈中，車輛TCO是影響司機收入及出行服務提供商盈利能力的最大成本組成部分。而與具有換電功能的典型純電動車相比，曹操出行定制車的TCO減少32%至40%。自2023年下半年，曹操出行也開始向第三方銷售最新的定制車。
除此之外，中國共享出行市場的巨大增長空間也有望推動曹操出行乃至網約車行業營收的進一步增長。招股書預計，2024年至2028年，考慮到消費性服務行業快速增長、持續消費升級的趨勢，共享出行在出行行業中的滲透率將由2023年的3.8%大幅增至2028年的7.3%，共享出行市場的規模也將加速增長至2028年的7513億元，自2024年起復合增長率達20.6%。
多重因素共同推動下，2021年至2023年，曹操出行的收入由72億元增長至107億元，毛利率改善至5.8%。2023年第四季度，曹操出行已實現5.0%的經調整EBITDA率。
猿著網約車軟件開發公司認為歷經行業起伏后，曹操出行目前已制定六大戰略舉措以持續提升在行業中的地位并實現卓越的業務增長。根據這些策略，曹操出行的未來計劃包括：升級和推出一系列定制車；改進車服解決方案及服務質量；擴大地理覆蓋范圍；提升技術及投資自動駕駛。
來源：經濟觀察報
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